6月CPI同比持平，受猪肉、汽柴油价格拖累

国家统计局周一发布数据显示，6月份，中国消费者价格指数（CPI）同比由上月的上涨0.2%转为持平；工业品出厂价格指数（PPI）同比下降5.4%，降幅较5月扩大0.8个百分点，创2016年以来新低。

数据发布前，界面新闻采集的7家机构预测中值显示，6月，CPI同比上涨0.2%，PPI同比下降5.0%。

东方金诚国际信用评估有限公司首席宏观分析师王青对界面新闻表示，CPI同比主要是受到猪肉价格和汽、柴油价格的拖累。6月，猪肉价格同比跌幅扩大，不过，受不利天气影响，蔬菜价格有一定幅度上涨，抵消了猪价回落对食品CPI的拖累。

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非食品方面，王青指出，6月，汽、柴油价格同比降幅进一步扩大，与此同时，服务价格涨幅回落，非食品价格同比也有所下行。

国家统计局数据显示，6月CPI同比中，食品价格上涨2.3%，涨幅比上月扩大1.3个百分点。其中，猪肉价格下降7.2%，降幅比上月扩大4.0个百分点，鲜菜价格上涨10.8%，上月是下降1.7%。非食品价格由上月持平转为下降0.6%。其中，服务价格上涨0.7%，涨幅回落0.2个百分点；工业消费品价格下降2.7%，降幅扩大1.0个百分点，交通工具用燃料价格同比下降17.6%，较上月扩大6.5个百分点。

对于服务价格涨幅收窄，财信研究院副院长伍超明表示，当前制约服务价格上涨的因素是复杂多元的，但从居民微观主体的行为看，与居民就业和收入预期有待提振，居民在服务支出方面的消费能力和消费意愿相对比较谨慎关系密切。不过，他指出，从环比来看，服务价格涨幅由上月下降0.1%转为上涨0.1%，说明服务需求在持续恢复，但恢复力度仍有较大空间。

扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.4%，涨幅较上月收窄0.2个百分点。

分析师预计，短期来看，CPI同比将保持低位运行，不排除出现负增长的可能。

植信投资研究院宏观研究员丁宇佳表示，当前经济恢复较慢，总需求疲态尚未出现明显缓解，CPI同比可能保持阶段性低位至7月，之后随着暑期、中秋、国庆等消费旺季来临逐渐抬升。

王青认为，CPI同比在三季度可能出现阶段性负增长，主要原因是上年同期猪肉、蔬菜及成品油价格基数偏高。“但这并不意味着CPI面临较大的通缩风险，进入四季度，伴随高基数效应退去，CPI同比也将恢复正增长。”他说。

PPI同比已经连续9个月处于通缩区间，且降幅连续6个月扩大。统计局表示，这主要是受到石油、煤炭等大宗商品价格继续回落及上年同期对比基数较高等因素影响。

据统计局测算，主要行业中，石油和天然气开采业、石油煤炭及其他燃料加工业、化学原料和化学制品制造业、煤炭开采和洗选业价格降幅在14.9%—25.6%之间，且降幅均扩大。上述4个石油、煤炭相关行业合计影响PPI同比下降约2.81个百分点，比上月的影响扩大0.71个百分点。

分析师认为，下半年PPI同比可能会继续负增长，但随着基数因素减退，跌幅或有所收窄。

伍超明表示，接下去，PPI同比将继续负增长，降幅甚至可能进一步扩大。他指出，受全球需求放缓影响，6月份我国制造业采购经理人指数（PMI）中原材料购进价格指数仍处于收缩区间。虽然基建投资需求释放对国内工业品价格形成支撑，但无法抵消房地产投资负增长造成的拖累。

王青也表示，当前消费需求修复偏缓，房地产投资持续下滑，抵消了基建投资保持较高增速带来的利好，加之当前工业产能利用率处于2017年以来的低点，工业品价格上行动力不足。

不过他认为，当前PPI同比正在接近谷底，下半年伴随高基数效应减弱，国内经济修复带动上游原材料和工业品需求上升，PPI同比跌幅有望逐步收窄。